高盛揣测好意思国汽车工业股Q4财报：功绩休戚各半 力挺通用汽车看淡特斯拉

专题：聚焦好意思股2024年第四季度财报

　　作家： 智通财经 马火敏

　　高盛近日发布好意思国汽车和工业技艺行业2024年第四季度财报揣测汇报。

　　智通财经APP获悉，高盛近日发布好意思国汽车和工业技艺行业2024年第四季度财报揣测汇报。高盛揣测这次财报季的功绩将历害各半，部单干业技艺公司的功绩/指示端庄，而几家汽车供应链公司的功绩指示将较为疲弱。高盛看好通用汽车（GM.US）、百通公司（BDC.US）和伟创力（FLEX.US），而曼格纳海外（MGA.US）在欧洲汽车阛阓领有渊博业务，该地区的趋势较弱。

　　探究到苍劲的数据中心需求、好意思国工业手脚改善和潜在的需求初始身分（如在岸和大型状况），高盛揣测工业技艺领域的公司将公布端庄的财报和指示。Vertiv Holdings（VRT.US）、伟创力、Keysight Technologies（KEYS.US）和百通等公司最有望从数据中心/工业领域的末端阛阓趋势中获益。

　　高盛揣测汽车原始修复制造商的功绩历害各半。好意思国汽车销售在第四季度进展端庄，高盛笃信好意思国汽车阛阓在2025年将阻挡增长，部分原因是价钱下落。然而，海外阛阓更具挑战性，高盛欧洲汽车团队揣测欧洲汽车产量将在2025年下落。高盛揣测，大多数汽车一级供应商2025年的功绩指示将妥贴或低于阛阓预期，其中麦格纳是该行掩盖的一级供应商中领有最大欧洲业务的公司。

　　高盛予通用汽车“买入”评级，目的价为72好意思元；予福特汽车（F.US）“买入”评级，目的价为11好意思元。

　　高盛揣测通用汽车2024年第四季度功绩和2025年息税前利润（EBIT）将高于阛阓预期，这成绩于苍劲的好意思国销售数据和售价资本保执褂讪。比拟之下，海外阛阓趋势走弱给福特汽车带来打击。

　　高盛予特斯拉（TSLA.US）“中性”评级，目的价为345好意思元，较现时水平低16%。

　　高盛以为在2024年寄托效果公布后，华尔街对特斯拉的预期会被下调。高盛以为特斯拉第四季度non-GAAP汽车毛利率为15.0%，低于第三季度的17.1%，该行对特斯拉每股收益的预测略低于华尔街。高盛还以为，新车型的推出将使特斯拉的汽车寄托量在2025年增长12%，低于特斯拉增长20-30%的目的，也低于华尔街预期的14%。特斯拉在东说念主工智能关系领域的进展（尤其是自动驾驶、机器东说念主出租车和东说念主形机器东说念主擎天柱）可能是这份财报的颐养焦点。

　　值得选藏的是，在此前发布的2025年揣测汇报中，高盛下调了对好意思国电动汽车阛阓的预测，以响应更低的购置税抵免以及排放条目放宽。高盛揣测好意思国2025年电动汽车占新车销量的比例为8.5%，2030年为25%，2035年为40%，2040年为60%，低于此前预测的9%/40%/60%/75%。不外，在欧洲和中国的鞭策下，高盛仍揣测2025年行家电动汽车销量将完满两位数的增长。

　　高盛看到了关税带来的复杂影响。在某些情况下，从墨西哥和/或加拿猛入口的关税对好意思国汽车公司和传统的北好意思汽车原始修复制造商渊博不利，不外，对入口番邦汽车征收关税将扬弃竞争/供应。此外，从墨西哥/加拿猛入口的汽车的关税可能会裁减。高盛揣测供应商会寻求转嫁更高的资本，平素的关税将产生渐进的负面影响。

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职守剪辑：郭明煜